本文摘要：2019年前三季度，TCL集团构建营业收入411.6亿元，同比快速增长19.2％，净利润为33.9亿元，同比快速增长38.5％，其中归属于上市公司股东的净利润25.8亿元，同比快速增长19.3％。其中，TCL华星1－9月构建营业收入245.6亿元，同比快速增长28.4％，构建净利润13.0亿元，同比上升28.7％，EBITDA％为26.5％。

2019年前三季度，TCL集团构建营业收入411.6亿元，同比快速增长19.2％，净利润为33.9亿元，同比快速增长38.5％，其中归属于上市公司股东的净利润25.8亿元，同比快速增长19.3％。其中，TCL华星1－9月构建营业收入245.6亿元，同比快速增长28.4％，构建净利润13.0亿元，同比上升28.7％，EBITDA％为26.5％。通过高效的产线投资布局、产业链协同优势和领先的管理水平，TCL华星持续保持运营效率和效益全球行业领先，不具备明显高于同业的周期抵挡能力。2019年1－9月，t3工厂的中小尺寸销售面积为100.8万平方米，同比快速增长2.52倍；出货量8,778.7万片，同比快速增长多达2倍，LTPS－LCD产品市场份额位居全球第二；构建营业收入110.1亿元，同比快速增长3.14倍。

目前，中小尺寸产品收益占到比超过44.8％，盈利贡献大幅度快速增长。目前，面板行业正处于周期底部，华星通过三方面维持盈利。

一是效率效益领先。通过高效的产线投资布局、产业链协同优势和领先的管理水平，TCL华星持续保持EBITDA％及ROE效益全球行业领先，也是投产7年以来唯一一家每年都盈利的面板企业。

二是追加生产能力带给的高成长。随着新的投放的两条G11低世代线投产，TCL华星未来5年面积填充增长率高达18％。三是产品结构大大优化。

目前TCL华星早已从原先的TV龙头改变为多应用于持续领先的面板厂商。大尺寸如55吋电视面板市占率居全球第1位；商用表明产品增长速度明显，86吋商用表明面板市占率居全球第2位。中小尺寸方面，LTPS手机面板市占率居全球第2位，车载笔电占到比适当提高，整体中小尺寸产品收益贡献多达40％。

在大尺寸和小尺寸生产能力获释工程进度方面，TCL华星t6产线目前爬坡，Q4将剩产90K。t7在2021年初投产。全球的生产能力加快向大陆移往，头部企业比例也在提高。

4K、MLED应用于不会带给大尺寸结构优化。小尺寸方面，t3生产能力已提高至50K／月，是全球单体生产能力仅次于的LTPS工厂，生产良率已约全球TOP2，LTPS屏下指纹不会保持中端的市场地位，车载笔电占比也不会提高。t3目前正在前进技术提高以之后扩展生产能力，边际投资效率将明显提升。t4的柔性AMOLED线生产能力良率比预期好，将要量产销售品牌客户。

目前，TCL华星T3产线已覆盖面积国际前六大一线品牌客户，如三星、华为、小米、误解等都是TCL华星小尺寸显示屏上的最重要合作伙伴。其中三星、华为、小米出货量占到整体生产能力将近八成。对于行业供需情况未来的未来发展，TCL集团回应，TV面板价格在Q3相似谷底，由于竞争激化，韩国厂商部分LCD生产能力早已解散或者转产，近期终端厂商库存已完全恢复到更为身体健康水平，目前主要尺寸已止跌。

加之2020年是东京奥运会、欧洲杯等赛事大年，以及“智慧屏”、“智屏”对IOT的新应用于市场需求的夹住，短期预计2020年Q1末到Q2初会步入大尺寸面板价格向下动能。长年来看，预示老旧线体逐步解散，未来2年追加生产能力增幅逐步收窄，以后2021那件后暂不追加LCD生产能力班车。同时获益于4K／8K信号升级、大尺寸趋势具体、海外新兴市场蓬勃发展，未来整体供需情况比2018年和2019年要更佳。

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