本文摘要：5月12日讯，周一，伦镍期货再次大幅度下跌逾2.5%，并造就国内A股涉及镍个股强势封停。分析指出，资金抹黑致供应紧绷因素被缩放，短期伦镍价格仍将保持强势，不过分析师对三四季度镍价将之后上冲产生分歧。 北京时间12时30分，伦敦金属交易所3个月期镍大上涨2.87%，报每吨20780美元，朝着2012年2月8日的两年多高点22150美元迈向。

5月12日讯，周一，伦镍期货再次大幅度下跌逾2.5%，并造就国内A股涉及镍个股强势封停。分析指出，资金抹黑致供应紧绷因素被缩放，短期伦镍价格仍将保持强势，不过分析师对三四季度镍价将之后上冲产生分歧。

　　北京时间12时30分，伦敦金属交易所3个月期镍大上涨2.87%，报每吨20780美元，朝着2012年2月8日的两年多高点22150美元迈向。国内A股市场涉及概念股亦沿袭近期强势展现出，华泽钴镍（000693.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）和吉恩镍业（600432.SH）盘中涨停。　　广发证券有色金属行业周报认为，上周伦镍经历4月底及劳动节高位盘整后大幅度走强，创意低20500美元/吨。

消息面巴西淡水河谷镍矿因故停驶，市场忧虑镍供应紧缺。国内上周镍现货均价13.13万元/吨，环比下跌6206元，终端俄镍一货难求。

在印尼出口政策及乌克兰局势影响下镍价仍将展现出强势。　　富宝资讯王学雷拒绝接受大智慧通讯社专访时回应，镍价下跌主要不受供应担忧，资金乘机插手推展。这轮镍价下跌的核心因素还是印尼禁令原矿出口，仍然到2015年镍价都将不会受该因素影响。

在这个框架之下，其他供应因素更容易被缩放，比如最近淡水河谷镍项目事发也是最近资金抹黑的因素之一。涨势持续时间目前尚能无法辨别，预计短期仍能保持强势。

　　全球三大镍供应国为印尼、俄罗斯、菲律宾。今年1月，印尼宣告禁令出口镍矿和其它原材料商品，以被迫矿商在印尼展开金属加工，升级当地经济。此外，乌克兰局势紧绷，投资者担忧俄诺里尔斯克镍公司不受制裁，更进一步推涨了镍价。

　　消息面，乌克兰东部亲俄民间武装力量在昨日的公民投票中夺得压倒性胜利，主要地区的组织者称之为，相似90%的投票者反对自治权，这有可能性刺激乌紧张局势更进一步升级。　　安信证券近期公布的研报认为，今年三四季度将是镍价之后上冲的窗口。

首先中国港口库存在7、8月份将不会消耗只剩；其次，美国、欧洲才是不锈钢的主要终端消费所在地，他们的经济在逐步转好。　　最后，不锈钢厂家的减产、去库是有无限大的，镍对于不锈钢，可替代性较低，钢厂到了镍铁、电解镍断供的时候，不订购也得订购，却是不锈钢的市场需求具备较小的刚性。　　王学雷对前两点产生异议，他指出港口库存不有可能这么慢消耗完了，一是菲律宾矿进口不会减少，二是国内镍矿库存、尤其是低镍矿库存相当大一部分集中于在几个商家手中，有些镍铁厂的库存充足用于一年。

市场需求末端来自欧美的承托会过于强劲，想要从市场需求末端去找承托，关键还是看中国。对于国内不锈钢厂的不道德，他指出最后还要看不锈钢价格的弹性。　　美国、澳大利亚、印度的国家气象机构皆预计今年有60-70%的可能性愈演愈烈超级厄尔尼诺，50%以上的可能性在夏天。法国兴业银行最近公布了厄尔尼诺大宗商品指数，用它取决于天气现象过去对整个大宗商品市场的影响。

该指数表明：从过往记录看，镍最有涨价潜力，1991年以来，中秋节厄尔尼诺，镍价平均值下跌13%。　　法兴大宗商品研究全球负责人Michael Haigh说明，这是因为厄尔尼诺一般来说不会使全球仅次于镍产国印度尼西亚再次发生旱季，而印尼的矿业设备倚赖水电。但今年厄尔尼诺有可能不一定像以前那么影响镍价，因印尼早已禁令利用出口镍推展价格走高。

　　王学雷回应：个人指出不不应过重视该因素。印尼因素是2006年后才开始显得最重要的，没证据指出2014年之前镍价下跌不会仍然受限于印尼供应严重不足。又讯 5月12日金川公司下调镍价至146000元/吨，春节时报95000元/吨，到今每吨已下跌了51000元。

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