本文摘要：美元指数周一(11月24日)再次创下2010年6月以来高点88.44，现货自上周看清的三周高点回升，交投于1200下方，低于看清1192.55美元/盎司。中国央行上周五车祸宣告降息，现货黄金一度创下三周高点1207.70美元/盎司。时隔日本央行10月车祸不断扩大严格规模后，中国央行上周五车祸降息，这是中国央行2012年以来首次降息，德拉基也在周五回应，“我们将尽我们所能尽早地提升通胀预期。 ”如果当前的希望没超过预期目标，欧洲央行不断扩大介入途径。

美元指数周一(11月24日)再次创下2010年6月以来高点88.44，现货自上周看清的三周高点回升，交投于1200下方，低于看清1192.55美元/盎司。中国央行上周五车祸宣告降息，现货黄金一度创下三周高点1207.70美元/盎司。时隔日本央行10月车祸不断扩大严格规模后，中国央行上周五车祸降息，这是中国央行2012年以来首次降息，德拉基也在周五回应，“我们将尽我们所能尽早地提升通胀预期。

”如果当前的希望没超过预期目标，欧洲央行不断扩大介入途径。此外，欧洲央行称之为，已开始购入有资产借贷的证券(ABS)。央行购入ABS的目的是希望银行借贷和挽回经济。然而，与2008-2012年间央行严格政策有所不同的是，此轮严格未沦为金价下跌的助推剂，黄金在1200水平附近徘徊不前。

此外，瑞士将在11月30日举办的黄金公民投票也并未沦为市场抹黑的主题。黄金此时无力愈演愈烈，后市惧更为堕落。

超强严格货币政策没能如预期般引起通胀黄金多头很伤势美国在2008年愈演愈烈金融危机后，常规的货币政策早已无力解救市场，除了将联邦基金利率保持在0.00-0.25%这样的极低水平外，美联储用于了新的严格工具，其悦耳的名称是“QE”，经过三轮大规模的QE，美联储向金融系统流经了大量流动性，其资产负债表也大幅度扩展，突破4万亿美元。中国央行一旁大幅度调降利率，一旁在2009年实行了4万亿的性刺激提振经济快速增长。

日本央行为了战胜通缩顽疾，自2013年4月起实施超强严格货币政策，仍然以每年60万亿至70万亿日元的规模出售金融资产，并在上个月将资产出售规模不断扩大到80万亿日元。欧洲央行通过LTRO，缩减关键利率等工具向市场诸如流动性，并开始出售ABS。才外，英国央行实行了缩减利率和资产出售这样的严格措施。

严格政策下，黄金多头的逻辑是，超强严格的货币政策将造成低通胀甚至恶性通胀，而黄金是对冲通胀的工具，投资者将涌进黄金谋求避风港。基于这种推测，投资大鳄鲍尔森大量持有人黄金资产。然而，史无前例的严格措施下，黄金多头预期的通货膨胀乃至恶性通货膨胀并没经常出现，甚至忽略，现在主要央行忧虑的是通胀下降及通过削减风险。这毫无疑问给黄金多头一个悦耳的耳光，黄金多头做到多的信心受到相当严重骨折，即使主要经济体再次实行严格措施，他们也缺少做到多的热情，因为投资逻辑被毁坏了。

经济及金融系统性风险减少黄金英雄无用武之地在金融危机期间，大型金融机构身陷其中，知名投行倒闭，市场混乱情绪攀升并快蔓延到，黄金不仅是对冲通胀的工具，也是对冲经济不确定性的工具。投资者争先恐后购入黄金挂钩。而欧洲债务危机愈演愈烈后，金融系统受到重创，投资者对欧洲债务危机相当严重的程度没什么心理准备，市场风声鹤唳，金融体系的不确定性唤起混乱情绪，为黄金的下跌添砖加瓦，这是黄金以求在2011年9月刷新纪录高点1920美元/盎司的众多推展因素。

尽管目前全球经济增长速度上升，但金融体系所面临的不确定性大幅度减少，各种风险也更容易被投资者所了解和评估，黄金丧失了用武之地。股市风风火火美元如日中天黄金黯然神伤全球股市，预期是美国股市自金融危机低点完全恢复，资金自金市流向股市。美国经济强大衰退，通胀保持低位，联邦基金利率正处于极低水平，市场风险偏爱提高，美国股市大大刷新纪录高点，SP500指数上周再行创纪录高点2071.46。

美国经济快速增长强大，劳动力市场持续改善，美联储如期在10月完结QE，并将在明年中期加息，美元指数倒数五个月下跌，升到2010年6月以来高点88.44。加息预期下，持有人零息资产黄金的机会成本上升;美元不过走高，黄金的保值功能巩固。

在股市凌厉上攻的情况下，黄金的投资市场需求大幅度流入，有投资风向标之称之为的SPDR黄金ETF在2013年流入了540吨。SPDR基金(世界上仅次于的黄金ETF)持有人量自年初794.62吨跌到至11月21日的720.91吨。

机构仍看空黄金法国兴业银行(Societe Generale)分析师Michael Haigh近期在报告中认为，“油价下跌减少了黄金的上行风险。油价走低意味著通胀下滑，减少了看空黄金的理由。

”Haigh预计，黄金跌向1000美元/盎司的风险正在减少。Michael Haigh曾正确地预期了黄金在2013年的走势。

法国兴业银行分析师Haigh不是唯一更进一步看空黄金的人。高盛集团(Goldman Sachs Group)商品研究主管Jeffrey Currie也正确地预测了2013年黄金的走势，他预计黄金至年底将跌到至1050美元/盎司。澳新银行(ANZ)分析师Victor Thianpiriya周一(11月24日)回应，“尚能没什么事情能确实地转变我们的观点。

美国经济快速增长，展现出强大，美元走高，这意味著黄金的基本面依然薄弱。”Baring Asset Management(管理605亿美元资产)投资经理Clive Burstow周一回应，“黄金目前坐落于双重不利因素，美国经济强大，其他经济体严格使得美元更加强势;市场开始忧虑美国将开始加息。”短期内承托黄金的因素美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(11月21日)发布的周度报告表明，截至11月18日一周，COMEX黄金投机清净多头头寸减少了21634手，至60307手(增幅55.9%)，为四周来周次快速增长。在黄金大幅度暴跌后，市场投机情绪短期内有可能调整。

此外，瑞士将在11月30日举办黄金公民投票。周日(11月23日)，瑞士央行(SNB)再次指出了对公民投票的赞成态度。瑞士央行行长Thomas Jordan再次警告公民投票是很危险性的，因为这不会巩固瑞士央行。

限定版低于持有人比例和禁令出售黄金将不会很大的容许我们的货币政策的操控空间。不过，瑞士媒体20 Minuten周三(11月19日)发布的关于11月30日瑞士黄金公民投票的最后一轮网调结果显示，赞成人数比例已从此前的48%急速蹿升至64%，而支持率仅有为28%,基本伴随此次公民投票将无法通过。实质上，近来有数三家机构公布了对本次公民投票的调查，但结果皆表明赞成亲率持续减少。

市场目前或许也丧失了抹黑公民投票的兴趣。

本文来源：ob体育官网入口-www.teropongmedia.com